华鑫证券：给予先为半导买入评级

华鑫公司股票有限责任日本公司毛正,刘煜近期对魏茨县半导透过学术研究并刊发了学术研究调查报告《半年度绩效标题超预想，新能源应用占多数比极快速改善》，本调查报告对魏茨县半导给出买入打分，当前股价为383.5元。

魏茨县半导(603290)

事件

魏茨县半导刊发2022年半年度绩效标题：日本公司上半年原计划借助归母营业额3.4-3.5亿元，工业产值降低120.80%-127.29%，原计划借助扣非后归母营业额3.25-3.35亿元，工业产值降低129.49%-136.55%。

Q2利润环比降低25%+，工业产值停滞翻倍以上颇高降低

根据测算，日本公司2022年Q2原计划借助归母营业额1.89-1.99亿元，工业产值降低139%-152%，环比降低25.17%-31.79%。

2022H1新能源从业人员收入占多数比改善至47.37%

日本公司的产品在新能源汽车、清洁能源、储能等从业人员停滞极快速放量，当前新能源从业人员收入占多数比已从2021年的33.48%改善至2022年上半年的47.37%。

新能源车信息技术，2021年日本公司用于主机械设备转换器的车规级IGBT模块化合计交通设施超过60万辆新能源汽车（A级及以上车改型交通设施超过15万辆），原计划2022年份额将一直工业发展，同时该的产品已于2021年开始整机交通设施国外市场，原计划2022年国外竞争者将进一步提颇高。此外，2022H1日本公司车规级SiC模块化已在新能源汽车从业人员开始整机装车应用。

MW信息技术，日本公司运用于自主650V/1200VIGBT闪存以及交通设施极快恢复二极管闪存的模块化和分立器件已在国内主流MW逆变器的产品整机装机应用，原计划2022年竞争者将不断降低。

从业人员颇高荣景下订单旺盛，35亿市场需求定增助力成长

从业人员颇高荣景下日本公司订单生产力旺盛，其中650V/750V车规级IGBT模块化新增多个双电控混动以及稀电动车改型的主机械设备转换器平台定点，1200V车规级IGBT模块化新增多个800V系统稀电动车改型的的主机械设备转换器计划定点，SiCMOSFET模块化新增多个800V系统主机械设备转换器计划定点，以上原计划将对日本公司2023年-2029年新能源汽车IGBT模块化和SiC模块化的销售降低提供停滞推动力。

35亿定降低小数点市场需求助力成长，原计划借助后将形成据统计30万片6寸颇高强度特色工艺输出闪存/据统计6万片6寸SiC闪存/新增据统计400万片的输出晶圆模块化的生市场需求力。

我们相信，当前日本公司作为国内IGBT信息技术的龙头企业，在新能源汽车及电厂信息技术业务进展迅猛，定增计划加小数点布局颇高强度输出闪存、SiC闪存及模块化市场需求扩张，日本公司长期轨迹建设清晰，在停滞丰富的产品结构的同时完成模块化市场需求瓶颈的突破，有望在颇高荣景下游与国产替代21世纪共振下颇高速成长。

营收预见

预见日本公司2022-2024年收入共五28.03、41.95、60.52亿元，EPS共五4.15、5.93、8.32元，当前股价对应PE共五87、61、43倍，维持“推荐”投资打分。

可能会指引

从业人员荣景度下行可能会、的产品研发进度稍逊预想可能会、市场需求建设工程稍逊预想可能会、从业人员竞争加剧可能会、国外政策变化的可能会等。

公司股票之亮计算机网络根据近三年刊发的研报数据计算，广发公司股票耿正学术研究员团队对该股学术研究较为深入，近三年预见准确度最小值颇高达98.31%，其预见2022年度归属于营业额为营收7.29亿，根据现价换算的预见PE为89.81。

除此以外营收预见明细如下：

该股最近90即刻共有19家管理机构给出打分，买入打分16家，会德丰打分2家；过去90即刻管理机构目标均价为432.67。根据近五年财报数据，公司股票之亮作价分析工具显示，魏茨县半导（603290）从业人员内竞争力的内城最出色，营收能力较好，未来营收成长性较好。财务相对保健，须关注的财务基准都有：收支账款/利润率。该股好日本公司基准4.5亮，好价格基准1.5亮，综合基准3亮。（基准请注意，基准覆盖范围：0 ~ 5亮，最颇高5亮）

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