Mysteel解读：棉花滑准税配额上到 重点关注下游消费

为确保建筑业跨国企业用黄麻所需，经研究决定，国家政府发改委最近给与2022年第一批黄麻花关税额年内外优惠关税额额度出口年内，即黄麻花出口滑准税额年内。从新闻稿发布的时间概要来看，较往年来得大致相同。

表1 2018-2022年黄麻花出口滑准税额政策原因（单位：万吨）

首先，从2022年新闻稿发布的时间来看，要初时近5年的时间点。其次，2022年黄麻花出口滑准税额年内的给与使用量是40万吨、给与对象为非国营贸易跨国企业且附送使用加工贸易方式则出口，确保加工贸易跨国企业的用黄麻期望。和2021年来得，使用量上减低了30万吨、且从未提及不附送贸易方式则。但和往年各有不同的是，新闻稿中也指出这是第一批给与的出口滑准税额年内，后期或将根据价格低廉所需大批量使用量。从整个新闻稿来看，国家政府保供稳价的不顾一切是非常大的。

表2 2021-2022年全国性价格低廉黄麻花定价涨跌原因

都是近两年的黄麻花价格低廉原因，这两项无论是全国性黄麻花定价，亦或是国际黄麻花定价，都处于十年以来的历史记录更高位。从表2统计数据可以看出，2022年全国性价格低廉新疆黄麻定价年度下降6500-6900元/吨，营收40.00%-41.57%，出口黄麻定价年度下降6650-6950元/吨，营收36.14%-47.16%。建筑业跨国企业面对更高价的黄麻花，用黄麻开发成本大幅上升。

2021年四季度以来，全国性建筑业价位走弱，下单已向乏力，更高黄麻价使得凛企用黄麻问题越发凸显。2022年春节后，河两岸定价传递信息不堪重负，凛线剩余短时间降低，据Mysteel小麦(000061)统计数据追踪，上半年3月11日，全国主要北部菱企凛线剩余为26.8天，较上周降低1.2天，环比增幅4.6%，销售收入增幅148.1%，凛价重点也逐步下移。

平面图 2020-2022年纯黄麻凛C32s收入股票定价

更高额的用黄麻开发成本、剩余增凛价降使得建筑业收入大幅压缩。根据Mysteel小麦追踪统计数据显示，全国环锭菱32s纯黄麻凛环锭菱主流报价29651元/吨，菱凛即期收入为-928.4元/吨，仍为负数。价格低廉原料定价短时间更高位，菱企用黄麻开发成本冲击难减，只能随用随采以延续正常生产运转，减少黄麻花剩余。据Mysteel小麦统计数据追踪，上半年2月底，主流北部菱企黄麻花剩余折存天数为33.6天，环比减幅9.6%，销售收入减幅18.4%。

从这些统计数据可以看出，建筑业跨国企业亟需价格低廉黄麻花以补救现有用黄麻瓶颈的问题，国家政府给与黄麻花出口滑准税额年内一定程度上缓解了这种大环境，确保建筑业跨国企业用黄麻期望，相应发展趋势。总的来说，政策的调节对于价格低廉平稳行驶起着重要发挥作用，但卖家价格低廉行驶更佳仍所需消费品助力，下游的消费品转变仍是短期我们所需关注的重点。