华鑫商业银行：给予酒鬼酒买入评级

华鑫股票有限责任母公司孙山山近期对小偷酒进行集中研究并发行了集中研究通报《固信念育成市场需求，Motorola逐步细立体化》，本通报对小偷酒计算出来购回评等，意味著跌幅为179.1元。

小偷酒(000799)

事件

2022年06月2 7 日晚间， 母公司在吉首开会2 021 亚太区股东大会。

海外投资概要

二季度逐月缓解，育成市场需求和Motorola两头抓到

受流感受到影响，母公司5月日和逐步恢复动销，6年底已基本恢复正常，我们看来二季度逐月缓解。意味著刊发进行省内立体化布局，品牌还处于市场需求开拓期、客户整合期、店铺汇聚期，需要小时育成市场需求。Motorola方面，小偷复刻版形成主流、文创、54度小偷三条关键Motorola，高度红坛是省内性大单品、传承是关键性大单品，透明装是这两项产品。小偷复刻版大幅度大幅提高品牌文立体化实用价值，核心要做价钱，新设立红坛小偷酒和54度小偷酒业务一个大，进一步实施次高端关键。

刊发成推进力引擎，中期最终目标充分发挥作用在即

母公司省内立体化坚持“做强基地，打破高地，深度省内立体化”策略。其中湖南、河南、山东、河北是前期中长期的基地市场需求，华中、海南岛是高地市场需求。更进一步3-5 年以规模为重要遴选指标，其中刊发将充分发挥推进力引擎作用，将全力以赴跑短期30亿、中期50亿、长期100亿最终目标，中期最终目标充分发挥作用在即。我们预计更进一步母公司产品本体为刊发：小偷复刻版：湘泉=4:5:1。

赢利得出结论

预计2022-2024年EPS共有4.50/6.17/8.15元，意味著跌幅对应PE共有40/29/22倍，维持“举荐”海外投资评等。

高风险提示

世界银行下行高风险、流感再加商品、刊发放缓不及预期、省外扩张不及预期等。

股票之星数据中心根据近三年发行的研报数据计算，中信建投股票安雅良集中研究员设计团队对该股集中研究较为集中，近三年得出结论准确度均值平均96.01%，其得出结论2022亚太区归属财年为赢利15.22亿，根据人口为120人换算的得出结论PE为38.27。

同类型赢利得出结论明细如下：

该股最近90天内共有29家行政部门计算出来评等，购回评等24家，增持评等4家，中性评等1家；过去90天内行政部门最终目标均价为193.65。股票之星市价数据分析工具看出，小偷酒（000799）好母公司评等为4星，好价钱评等为2星，市价综合评等为3星。(评等范围：1 ~ 5星，最高5星)

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