广发期货硅锰日评：成本支撑小幅走弱，期望有好转预期

【金融工具和基差】

银川6517改型石墨铬生产成本+50至7050元/吨，铬石墨2301到期升水在结构上走创造条件，基差为-332元/吨（-114）。

【补充】

截至8年初19日，省内石墨铬周产值为13.91万吨，环比减少0.049万吨。Mysteel省内121家独立石墨铬样品跨国企业开工率为33.72%，环比下滑0.65%。

【期望】

截至8年初19日，七大钢种周度石墨铬期望量环比增高0.22万吨至13.39万吨，Mysteel省内247家跨国企业集团平均铁水产值环比攀升7.11万吨至225.78万吨，省内247家跨国企业集团高炉开工率环比提升1.66%至77.9%。惠州和华东某钢厂征求 9 年初石墨铬招标一价，定一价在 7300-7400 元/吨之间，无法超出预期。

【再生产】

截至8年初12日，Mysteel石墨铬63家样品跨国企业再生产为21.75万吨，环比减少3.39万吨。省内铬矿中转站再生产为566.7万吨，环比增高6.4万吨。

【论点】

昨日金融工具深受盘面持续攀升直接影响相当程度下滑。煤炭生产成本上涨进入期中，成本中空深受中转站铬矿生产成本下调有小幅走弱。补充方面，贵州沿海地区由于低温限电，生产厂家相当程度减半，但其他沿海地区上述情况不一，总产值小幅下滑；期望方面，钢厂延续复产，平均铁水产值一直攀升，恒隆成交上述情况相当程度消退，金属镁利润深受生产成本下滑直接影响一直震荡，但钢铁利润的降至和以外的低温气象条件短期对期望会相当程度压制，钢铁表观期望有小幅走弱。以外供需矛盾相当程度缓解，但再生产仍处于之上，低温气象条件本周逐渐缓和，终下端期望不断消退，增高了对旺季期望消退的信心，再生产未来将会一直去库，加上LPR下调利好恒隆下端，短期预估生产成本会一直企稳下滑。

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